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cpt markets外汇分析:美联储平台转“鸽”,明年降息将会成定局?美元是否开始下降周期!
来源:中金在线 发布时间:2024-01-04 15:53:51

日美联储利率决议,如预期一般宣布暂停加息,维持5.5%的联邦基金利率上限不变。鲍威尔讲话称,货政策对经济状况的影响是滞后的,收紧政策的全部效果可能尚未被感受到;降息已开始进入视野,决策者正在思考、讨论何时降息合适。这是鲍威尔今年以来首次对“降息”话题进行表态,意味着鹰派观点不再占据主流,鸽派观点将越来越多。

在cpt markets首席分析师lucien看来,美国激进的加息周期已经结束,短期进入一个政策的观望期。在降息预期的影响下,美元指数连续下行,最低跌破102关口。comex黄金受提振,价格最高触及2063附

明年或降息三次

自美联储2022年3月启动加息周期以来,累计加息幅度已达525个基点,期间历经单次加息由25个基点逐步提高至75基点,并在75基点的水上连续加息4次,达到40年来最快加息速度。今年2月,美联储首次放缓加息幅度至25个基点,并在6月暂停加息,随后7月加息25个基点,9月、11月暂停加息。

市场早已预期美联储本月依然会暂停加息,所以这一次会议的焦点在于明年的降息幅度。虽然对年底联邦基金利率的预测中值为4.6%,但官员们各自给出的预期差异很大。

cpt markets分析师表示,回顾历史,通常在美联储最后一次加息到第一次开始降息之间大约会间隔8.5个月,这样推算来看,降息会在明年4月之后,也许不会这么早,但在第三个季度降息的可能较大。

10年期美债收益率跌破4%,预示经济衰退?

美联储态度明显转鸽之下,美元指数在12月14日盘中迅速下探跌穿103关口,创今年8月上旬以来新低。美元走弱下,黄金再次上攻。现货黄金当日成功收复2000美元/盎司关口。美元暂时在一个台区间震荡,一旦跌破这个区域,美元贬值周期,大概率将会开始。

在黄金飞涨的同时,美债收益率继续下跌。美东时间12月14日,基准10年期美债收益率进一步下滑至3.93%,较10月底触及的5.02%峰值大幅回落。

美国“债王”冈拉克警告,这是提醒美国经济前景不妙的警报。他在接受采访时表示:“我认为,如果10年期美债收益率跌破4%,对于经济来说,这就像是一场火警警报……我们已经打破了趋势线,从目前10年期美债收益率水来看,还有很大的下行空间。美国经济将下行,这将产生连锁反应,我们将不得不大量印钞。”

他预计,到2024年,10年期美债收益率将进一步跌至接3%的低位,因为他认为经济衰退将在明年某个时候到来。

cpt markets首席分认为,作为世界第一大经济体,美国货政策的外溢影响也愈发凸显,一旦美国衰退降息将会引发全球经济动荡。

一般来讲,相互依存高的国家之间会存在较高程度的政策协调。从历史上看,发达经济体货政策较为同步,其降息同步更强,加息则更注重相机抉择。例如,在2000年的互联网泡沫以及2008年的金融危机中,美联储率先大幅降息,日本、欧洲、澳大利亚以及加拿大等发达经济体均跟随美联储大幅降息,但在之后的复苏过程中,加息时点则有分化。

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